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                    山東中工鋼鐵貿易有限公司

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                    40Cr冷拉方鋼40Cr冷拉方鋼8月鋼價或呈現震蕩走強的趨勢
                    發布日期:[2021-8-1 15:18 Sunday]
                    40Cr冷拉方鋼8月鋼價或呈現震蕩走強的趨勢

                     7月最后一個交易日,鋼價普遍上漲,期鋼漲幅近200!鋼材出口關稅政策調整落地,但不及市場預期,此前偏空心態得到一定程度緩解,即將進入8月,鋼價行情能否延續淡季不淡的走勢?請接著往下看!

                        7月鋼價上漲近500,季節性影響不明顯

                        回顧7月行情走勢,盡管供需面相對偏弱,但鋼價在減產預期和全面降準的利好推動下超預期上漲,根據中鋼網數據顯示,7月螺紋鋼均價上漲508,熱卷均價上漲465,中板均價上漲372。40cr冷拉方鋼較年前相比,螺紋鋼均價上漲1110,熱卷均價上漲1360,中板均價上漲1223。由此來看,7月鋼價過快上漲已經背離基本面,需求并未充分釋放,因此,需要警惕7月行情對后期鋼價上漲空間的透支。

                        但與此同時,根據2010年至2020年歷史數據總結,過往11年中8月鋼價有7年價格上漲,反映季節性影響在8月并不突出,判斷8月行情仍需要綜合宏觀和供需面的變化。

                        宏觀方面:

                        全球經濟延續恢復,關注美聯儲貨幣政策調整

                        判斷8月鋼價走勢離不開對全球大宗商品價格的綜合判斷。40Cr冷拉方鋼而大宗商品價格與全球經濟復蘇水平和通脹預期緊密相連。首先,從全球經濟的恢復情況來看,疫情的變化仍具有較大不確定性,對經濟恢復速度有一定擾動。但從全球目前制造業恢復情況來看,根據中國物流與采購聯合會發布的數據顯示,6月全球制造業PMI為56.8%,較上個月回落0.4個百分點,持續處于50%臨界線以上,反映全球制造業呈現擴張態勢,全球用鋼量還有進一步回升的空間,而目前美國熱軋價格已經漲超2000美元,國際鋼價的大幅上漲有利于推動國內市場價格。

                        同時,值得關注的是,今年全球大宗商品價格上漲離不開通脹推動,美國勞動部數據顯示,6月CPI同比5.4%,創2008年8月以來新高,且核心CPI同比4.5%,為1991年9月以來新高,通脹壓力不斷推升,加大市場對貨幣政策調整的預期。但從美國目前的就業情況來看,雖有所改善,但仍未恢復到疫情前水平。短期美聯儲貨幣政策難有快速轉向。40Cr冷拉方鋼且近期美聯儲議息會議中強調不急于調整政策,根據此前美聯儲官員表態,美國新冠疫苗接種達75%時考慮縮減購債規模,目前接種率不到60%,預計達到該標準有望在9月至10月,因此,預計美聯儲貨幣政策收緊最早有望在10月左右進行,最晚也可能到11月至12月開始。短期來看,8月大宗商品仍將維持高位,但需要關注8月19日美聯儲議息會議是否釋放收緊信號。

                        鋼材出口關稅調整不及預期,利空情緒緩解

                        6月國內鋼材出口回升至645.8萬噸,同比增長74.5%,說明目前外需拉動強勁,但隨著近期鋼材出口關稅的調整,直接出口面臨一定的壓力。

                        本次對原保留出口關稅的冷軋、鍍鋅、硅鋼、鋼軌和石油鉆管等鋼材產品取消出口退稅(由13%降為0)。40Cr冷拉方鋼98%鋼材全部取消出口退稅,本次取消出口退稅品類占總出口量25.5%。但值得注意的是,此前市場預計加征熱軋出口關稅未發布,一定程度上緩解了市場利空壓力。

                        國內經濟增速有放緩壓力,下半年政策調控穩增長

                        國內經濟持續增長,一季度因去年低基數原因保持18.3%的高增長,二季度增速有所放緩至7.9%,下半年經濟增速仍面臨放緩壓力。但從政策調控來看,一方面,貨幣政策時隔1年多時間再度全面降準,向市場釋放長期資金約1萬億,反映下半年政策調控將更加注重穩經濟目標。另一方面,商務部近期發言表示儲備一批擴內需、促銷費政策。尤其在汽車、家電等領域,下半年有望在消費端發力。

                        因此,宏觀面來看,無論是國際外圍環境還是國內經濟恢復,整體對鋼價來說仍是利好占主導。

                        需求方面有階段性回升的動力

                        從基建投資、房地產、制造業三大領域來看,制造業恢復動力更強。具體來看:

                        基建投資上半年明顯低于預期,1-6月對于基建支出較去年同期下滑5.1%,同比2019年相比,6月基建類支出兩年平均增速下滑10.0%。40Cr冷拉方鋼一方面,今年在經濟持續回升的背景下,基建投資托底經濟的重要性有所下滑;另一方面,由于政府有息債壓力較大,上半年對基建項目支撐力度有限,目前新增地方債規模發行30%左右,下半年預計還有3萬億規模待發,且8月有望迎來發債高峰,因此下半年對基建投資的支撐力度會有所加大,8月作為淡旺季轉換的季節,隨著工期的臨近,前期被壓制的需求或部分釋放,且考慮到災后重建工程,基建項目對用鋼量的拉動有望階段性回升。

                        房地產方面,調控持續加嚴,近期住建部等8部門發布關于持續整治規范房地產市場秩序通知,事實上,從去年下半年至今政策調控不斷升級,不僅是資金端,對于房企融資收緊的“三道紅線”,還包括個人限購限貸政策的加嚴,同時,土地市場“兩集中”進一步加劇房地產企業資金壓力,土地購置面積的持續下降已經有所反映,同時,從影響鋼材需求的新開工面積數據來看,已經持續三個月出現負增長,反映中期用鋼需求下滑壓力。40Cr冷拉方鋼但目前施工面積增速有所修復,6月單月增速10.6%,說明8月在前期抑制的需求將隨著季節轉換逐步釋放,8月建材需求有小幅回升的空間。

                        制造業相對其他兩個領域恢復動力更強,國家統計局數據顯示,6月制造業采購經理指數(PMI)為50.9%,較上月微落0.1個百分點,但仍位于臨界點以上,制造業延續穩定擴張態勢,說明用鋼需求還有繼續釋放的空間。此外,汽車行業作為用鋼下游核心領域,由于全球汽車芯片短缺和原料成本端壓力,近期生產持續回落。但根據中汽協預計,三四季度芯片問題有望逐步緩解,且考慮到下半年汽車家電等制造業促銷費政策的出臺,消費端的提升有助于進一步拉動生產,進而提振用鋼量。

                        整體來看,需求端在8月有逐步釋放的空間和動力。

                        減產將持續推進,下半年減產力度有望達10%

                        自去年年底工信部強調確保今年粗鋼產量同比下降以來,市場對今年的減產預期不斷加大,上半年在鋼價大幅的上漲的背景下,鋼廠增產動力不減,且上半年粗鋼產量同比比去年增長高達11.8%,這也意味著下半年平均減產有望達到10%。目前甘肅、安徽、江蘇、山東等省已發文確定今年減產目標,下半年減產將持續推進,但8月減產規模不太可能出現大規模變動,因此,8月減產仍將持續,但力度相對有限。

                        鑒于減產持續,需求有小幅回升空間,8月庫存將延續下降,且目前總庫存要略低于去年同期,鋼廠庫存壓力并不突出,因此,挺價仍將繼續。

                        減產背景下原料端有回落壓力,但幅度有限

                        目前從原料端來看,焦煤焦炭整體仍處于供需偏緊的狀態,而鐵礦石由于海外發貨量低位和庫存水平,短期供需結構很難有大幅轉變,國內鋼產量的壓縮對鐵礦石雖有一定影響,但從高品位鐵礦石需求來看,整體還是相對樂觀,預計8月鐵礦石價格回落空間有限,對鋼價影響也相對有限。

                        8月行情預判:

                        綜合上述判斷,首先,無論是全球經濟持續恢復還是國內市場下半年穩經濟的政策調節,利好因素占主導,也為鋼價提供了基礎支撐。40Cr冷拉方鋼其次,從供需來看,減產仍將持續推進,需求端隨著專項債發行的高峰和財政支持力度的階段性增強,基建拉動會為用鋼需求釋放提供一定空間,而房地產行業隨著淡旺季的轉換以及工期的臨近,或有部分需求逐步釋放,同時,制造業下半年增長動力更為樂觀,尤其在國內擴內需和促消費的政策支持下,需求整體有進一步回升的空間。此外,庫存延續下降,而原料端波動相對有限,因此,預計8月鋼價將呈現震蕩走強的趨勢。8月重點關注限產區域擴大的范圍和市場炒作情緒,以及8月19日美聯儲利率決議對市場帶來的擾動。 
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